Fundos CVM

A Resolução CVM 175 mudou onde o fundo mora

Até 2023 o registro de fundos brasileiro vivia num arquivo único de cadastro, em que cada fundo era uma linha. A Resolução CVM 175 reorganizou a estrutura em três níveis: o fundo, as classes de cotas dentro dele e as subclasses dentro de cada classe. Na prática, o que o investidor compra e o que tem CNPJ, patrimônio e valor de cota próprios é a classe, não o fundo.

A consequência é que o arquivo de cadastro antigo foi esvaziado durante a migração: hoje ele traz dezenas de milhares de registros cancelados e quase nenhum fundo em funcionamento. Ferramentas e integrações que ainda leem aquele arquivo mostram um retrato do passado. Esta consulta usa o registro vigente de fundos e classes, que é onde estão os mais de 36 mil fundos ativos hoje.

• Fundo, classe e subclasse são três níveis distintos do registro.
• O CNPJ que aparece no extrato costuma ser o da classe.
• Um fundo pode ter várias classes, cada uma com patrimônio próprio.
• O cadastro legado ficou praticamente só com fundos cancelados.

Como o retorno e o percentual do CDI são calculados

Todo fundo aberto que presta informe diário envia à CVM, por dia útil, o valor da cota, o patrimônio líquido e o número de cotistas. A rentabilidade mostrada aqui compara a última cota de um mês com a última cota do mês de referência anterior, sempre ancorada no último mês fechado. Isso evita comparar um fundo medido até o meio do mês com um índice medido no mês cheio.

O percentual do CDI usa exatamente as mesmas competências: o CDI acumulado do período vem da série mensal do Banco Central, e o número exibido é a razão entre o retorno do fundo e o do CDI. Um fundo em 100% do CDI rendeu o mesmo que o índice no período. A volatilidade é o desvio-padrão dos retornos diários anualizado, e a pior queda é a maior distância entre um pico da cota e o vale seguinte dentro da janela.

Vale saber o que o valor da cota já embute e o que não embute: ele é líquido de taxa de administração e de taxa de performance, e bruto de imposto de renda e de eventual come-cotas. Duas cotas iguais podem virar resgates diferentes dependendo do tempo de aplicação e do regime tributário.

• Janela ancorada no último mês fechado, para bater com o CDI.
• Cota líquida de taxas, bruta de imposto de renda.
• Volatilidade anualizada a partir dos retornos diários.
• Séries com salto típico de evento de capital são descartadas.

O que esta consulta não responde

Nem todo fundo tem série de rentabilidade aqui, e isso não é falha de cadastro. Fundos imobiliários, de participações e de direitos creditórios não entregam informe diário de cotas: eles prestam contas por informes mensais, trimestrais e anuais, com estrutura diferente. Para esses, a ficha mostra cadastro, patrimônio e prestadores de serviço, mas não retorno diário.

A base é uma cópia local dos Dados Abertos da CVM, atualizada quando a ferramenta é republicada, e a data do registro aparece no topo da tela. Situação cadastral, patrimônio e prestadores de serviço mudam, então uma decisão relevante pede conferência na fonte. Este resultado é informativo e não constitui recomendação: rentabilidade passada não garante rentabilidade futura, e retorno alto quase sempre veio acompanhado de risco alto.

• FII, FIP e FIDC não têm série diária de cotas.
• A data do registro usado fica visível no topo da ferramenta.
• O registro vigente não publica taxa de administração.
• Cadastro e histórico não substituem regulamento e lâmina.